“銀行系統(tǒng)在2016年上半年，就發(fā)行了可以買下兩個A股市場、相當于2.5個日本GDP的理財產(chǎn)品。我們這個市場供給足夠大，需求也足夠大。”在談到近期市場存在的資產(chǎn)荒現(xiàn)象時，中國人民銀行金融研究所綜合部主任伍旭川日前在廣州舉辦的民生財富管理論壇上作出上述表示。

《中國銀行業(yè)理財市場報告（2016上半年）》顯示，2016年上半年，中國銀行業(yè)理財市場累計發(fā)行了理財產(chǎn)品9.76萬只，累計募集資金83.98萬億元。與此同時，中國2015年的GDP為67.67萬億元；日本2015年的GDP約是人民幣31萬億元；中國A股總市值在40萬-50萬億元之間波動。

在收益方面，2016年上半年，銀行理財市場共有10.8萬只產(chǎn)品發(fā)生兌付，累計兌付收益4723.8億元，封閉式產(chǎn)品兌付客戶收益率平均為3.98%。“銀行理財產(chǎn)品是中國最強的剛兌基準，4%的水準真心不差?！蔽樾翊ㄕJ為。

“你走進任何一家銀行要買理財產(chǎn)品，銀行不會告訴你，現(xiàn)在資產(chǎn)荒，沒有東西賣給你。相反，傳統(tǒng)金融機構(gòu)的理財產(chǎn)品，收益率不會因為利率下行而下行，反會隨著銀行，尤其是股份制銀行和地方商業(yè)銀行的業(yè)務革新，為客戶提供更多高收益預期的品類?！痹诶碡敭a(chǎn)品發(fā)行規(guī)模大、理財收益存在保障的前提下，伍旭川提出，要正確理解“資產(chǎn)荒”。

在伍旭川看來，“資產(chǎn)荒”并不意味著市場上可配置的資產(chǎn)少了，而是和負債端收益率要求、風險偏好要求相匹配的資產(chǎn)少?！拔磥碣Y產(chǎn)荒的緩解可能來自于負債端收益率的下行?！?/span>

因此，伍旭川認為，2016年下半年和未來一段時間內(nèi)的理財產(chǎn)品規(guī)模，依然會保持至少M2與同步的增長速度。

從全國資產(chǎn)管理市場來看，數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，包括銀行理財、信托、保險資管、券商資管、公募基金、基金子公司、私募基金等在內(nèi)的泛資產(chǎn)管理市場管理資產(chǎn)總規(guī)模達到約93萬億元。2012年-2015年，我國資產(chǎn)管理規(guī)模年復合增長率達到51%。

“即使增長特別快的新經(jīng)濟、新金融領(lǐng)域等各個業(yè)態(tài)的領(lǐng)域，維持51%以上增速的行業(yè)是不多見的。”伍旭川表示，他并認為資產(chǎn)管理行業(yè)這一增長勢頭未來五年得以持續(xù)，但將有所放緩。

伍旭川預計到2020年，我國資產(chǎn)管理市場管理資產(chǎn)總額將達到174萬億元，2015至2020年均復合增長率可達13%；剔除通道業(yè)務之后，管理資產(chǎn)總額預計達到149萬億元，2015年-2020年均復合增長率達到17%。

從各大資管類型的市場份額來看，當前銀行理財占比最高，為25%；信托、保險次之分別為18%和16%。

伍旭川預計，至2020年銀行仍為我國資管市場的中堅力量，占管理資產(chǎn)規(guī)?？傤~的27%，2015-2020年均復合增長率達到15%。

保險資管繼續(xù)占據(jù)重要的市場地位，占管理資產(chǎn)規(guī)模總額的16%。

公募基金和私募基金增速最快，2020年管理資產(chǎn)規(guī)模占比分別為15%和9%，2015-2020年均復合增長率分別達到16%和25%。

信托公司、基金子公司和券商資管等比較依賴通道類業(yè)務的機構(gòu)則面臨轉(zhuǎn)型，2015年-2020年均復合增長率將分別放緩至8-10%。但信托公司由于發(fā)展時間長、基礎(chǔ)體量大、轉(zhuǎn)型早，2020年仍為第四大資管機構(gòu)，管理資產(chǎn)規(guī)模占比14%。